Le financement basé sur la performance (FBP) est un type de financement dans lequel une entreprise accepte de partager un pourcentage des revenus futurs avec un investisseur en échange d’un capital initial. Les paiements de prêts sont liés aux revenus mensuels, augmentant pendant des mois à revenus élevés et diminuant pour les mois à faible revenu.

Le financement basé sur les revenus ou le financement basé sur la performance (FBP) est un type de capital financier fourni aux petites entreprises ou aux entreprises en croissance dans lequel les investisseurs injectent du capital dans une entreprise en échange d’un pourcentage des revenus bruts courants, avec des augmentations et des diminutions de paiement mensuelles basées sur revenus mensuels. Habituellement, les rendements pour l’investisseur se poursuivent jusqu’à ce que le montant initial du capital, plus un multiple (également appelé plafond) soit remboursé. En règle générale, les investisseurs FBP s’attendent à ce que le prêt soit remboursé dans les 3 à 5 ans suivant l’investissement initial.

Le FBP est souvent décrit comme se situant entre un prêt bancaire, nécessitant généralement une garantie ou des actifs importants, et un investissement providentiel ou du capital-risque, qui implique la vente d’une partie des actions de l’entreprise en échange de l’investissement. Dans un investissement FBP, les investisseurs ne prennent pas une participation initiale (capitaux propres) dans l’entreprise, prenant généralement un petit bon de souscription à la place. Les investissements FBP ne nécessitent généralement pas de siège au conseil d’administration de la société, et aucun exercice d’évaluation n’est nécessaire pour effectuer l’investissement. Le FBP n’exige pas non plus le soutien du prêt par les actifs personnels du fondateur.

Avantages

Le FBP peut offrir des avantages importants aux entrepreneurs et aux entreprises. Cependant, la nature du FBP exige que les entreprises aient deux attributs clés.:

• Premièrement, l’entreprise doit générer des revenus, car ce sera à partir de ces revenus que les paiements seront effectués.
• Deuxièmement, l’entreprise devrait avoir de fortes marges brutes pour tenir compte du pourcentage des revenus consacrés aux paiements de prêts.

Les intérêts d’un investisseur FBP correspondent aux intérêts des sociétés dans lesquelles ils investissent. Les deux parties bénéficient de la croissance des revenus de l’entreprise; les deux parties souffrent lorsque les revenus diminuent. Cela contraste avec un prêt bancaire typique, qui a un paiement mensuel fixe sur la durée du prêt, indépendamment des revenus de l’entreprise. Le FBP aide à gérer les mois difficiles de l’entreprise en ayant un paiement qui suit les revenus.

Le coût du capital est une considération importante pour les entrepreneurs qui collectent des fonds. Habituellement, le coût du capital dans un investissement FBP est nettement inférieur à un investissement en actions similaire, pour plusieurs raisons:

• Premièrement, le taux d’intérêt réel sur le prêt est beaucoup plus bas que le taux d’intérêt effectif exigé par un investisseur en actions sur son capital investi si le les affaires devraient être vendues.
• Deuxièmement, les frais juridiques sont inférieurs à ceux d’un financement par actions.
• Troisièmement, parce que l’investissement est un prêt, les paiements d’intérêts peuvent souvent être une déduction fiscale pour l’entreprise.

Ce coût des économies de capital résulte du modèle de FBP et de la nature du risque pris par l’investisseur. Étant donné que le prêt est payé chaque mois, l’investisseur FBP n’a pas besoin de la vente éventuelle de l’entreprise pour obtenir un rendement. Cela signifie qu’ils peuvent se permettre d’acquérir des rendements inférieurs en échange de la connaissance que le prêt commencera à rembourser beaucoup plus tôt que s’il dépendait de la vente éventuelle de l’entreprise.

Le FBP est souvent plus cher que le financement bancaire. Cependant, peu d’entreprises en démarrage qui recherchent un capital de croissance disposeront d’une base d’actifs pour soutenir un prêt commercial. La plupart des banques exigeront donc des fondateurs d’une entreprise une garantie que la banque pourra, en cas de défaillance, poursuivre leurs avoirs personnels.